有色金属:中东北非局势升级 *金股受益
利比亚战争可能最终会演化为持久战、心理战、恐怖事件等,*金的避险功能受市场重视,*金价格维持高位的时间或许会长于我们的预期。利比亚局势近期日趋紧张,周末法国战机对利比亚境内*府*开火,多国大规模*事干预利比亚行动展开,虽然力量对比悬殊,但是如果结局转为利比亚国内的游击战,战争的持续性可以预期,将强化*金的避险功能,中东北非的*治动荡或成为未来一段时间全球经济不确定性的主要来源,预计*金价格上涨的态势将得到延续。中金*金、山东*金、恒邦股份将受益于*金价格的上涨。
中东北非局势不稳,将成为影响世界经济最不确定的因素,而身处石油最大产地的特殊身份,使原油价格走高的可能性大增,或许会为全球通胀创下条件,同为基础生产原料的金属价格也难以下跌。日本地震、核能危机平息,使中东局势再次进入人们视野,重要产油地区的中东,其*局变化仍将成为影响石油价格的重要影响因素,预计石油价格将居高不下,从而为全球性通胀创下条件。
中国本次提高存款准备金率的举措,或许主要是为对冲到期流动性,但是流动性因素不可避免的会影响金属价格。我们认为,全球流动性的收缩会导致金属价格包括*金价格的下跌,早晚我们会看到这一幕,只是或许我们看到的会比预期的晚一些。中国人民银行昨日宣布,从本月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,这已是中国去年以来的第9次提高存款准备金率,说明货币收紧趋势依旧,这一因素对基本金属走高形成压力。中国经济转型,需求拉动以及供应收紧的小金属价格上涨,其确定性更大。
风险因素。一是货币因素。欧美经济表现超预期,使流动性紧缩预期升温,而因货币收紧造成的基本金属价格走势的变化,难以量化。二是中国经济转型进程对金属需求存在不确定性。